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东亚前海证券：给予安博通买入评级

时间：2023-04-12 11:57:13 来源：证券之星

(资料图片)

东亚前海证券有限责任公司彭琦近期对安博通进行研究并发布了研究报告《携手百度安全，共赴AI+安全“山海”》，本报告对安博通给出买入评级，当前股价为56.21元。

安博通(688168)
事件点评
事件：2023年4月10日，公司官方微信公众号披露，安博通与百度安全正式签约，将携手共建网络安全AIInside创新合作模式。
正式签约百度安全，AI+安全领域全面合作。根据安博通微信公众号，近期，安博通与百度安全正式签约，进一步实现网络安全+AI多产品的全面合作。安博通自身原创的可视化网络安全技术与百度优势的AI技术强强联合，已经实现了IT日常工作的自动化运维，未来双方将在业务逻辑层面应用AI技术，逐渐深入到核心业务层的内容，从而降低运维人员的技术门槛和经验门槛。后续安博通将陆续发布基于百度AIInside的产品和解决方案，我们认为，在当前这一轮AI引领科技革命和产业变革的浪潮下，AI+监管/安全的重要性愈发凸显，安博通与百度安全携手共建AI+网络安全，打开了安博通的长期成长空间。
大模型军备竞赛开启，公司充分享受AI+安全新机遇。ChatGPT引发全球开启AI大模型军备竞赛，AI自身发展的同时带来网络安全新威胁，如利用GPT开展网络攻击、开发恶意软件、提升漏洞发现能力等。作为百度安全全面合作伙伴，安博通将充分受益于百度文心一言大模型的商业化场景落地，以及AI+安全市场的蓬勃发展，未来成长空间广阔。安博通基于ABTSPOS网络安全系统平台——可视化网络安全技术的能力集，积极利用AI力量进行创新和协作，涵盖漏洞发现、事件响应、钓鱼检测等模块；并推出“元溯”数据安全、“鹰眼”流量可视化等产品，探索开发基于行为的AI安全工具，以应对人工智能生成的攻击。
投资建议
公司作为网安上游“卖水人”率先受益行业复苏，同时不断丰富安全产品矩阵，布局数据安全、信创安全等高增长赛道，正式签约百度安全享受AI+安全新发展机遇。考虑到公司过去几年处于业务快速扩张期，23年开始公司在成本控费端的效果有望逐渐显现，上调公司2023-2024年归母净利润预测为1.5、2.06亿元（原预测为0.87/1.65亿元），EPS分别为1.97、2.71元/股，当前股价对应PE分别28、20倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示
相关政策落地不及预期；下游客户需求恢复不及预期；定增募投项目进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河吴砚靖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为61.25%，其预测2022年度归属净利润为盈利8777万，根据现价换算的预测PE为44.59。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为74.72。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安博通（688168）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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